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另有一位不愿具名的证券行业研究员告诉记者,如果浑水公司三篇报告中的逻辑成立,那么安踏是玩了一次“左右手”游戏。“上市公司底下有很多经销商,但是公司将这些经销商‘大摆迷魂阵’,一部分作为子公司,表面上是经销商,实际是自己亲信控股。通过控股经销商,安踏将其销售成本以及Overhead(间接成本)剥离出上市母公司财报,转而放在一众子公司经销商的财报里,如此一来,安踏可以优化财报获得更高的股价,从金融市场上募到更多资金,另一只手能够从供应商中获得更多利益。”

所以接下来我们也是这样来分析。首先我觉得研究消费品一定要研究人口结构。经常我会开玩笑举个例子,为什么最早的时候李宁很好,在人口高峰期的时候,大家都在读书,你就要穿运动装,自然李宁就好,等到这些人先开始买穿休闲装了,美特斯邦威就好了,那么这些人开始穿西装了,可能雅戈尔也就不错,再等到这些人开始准备结婚了,那些自然婚庆用品都不错,这边要生小孩了,自然这些婴童产品不错,等到这些人的娃将来又开始读书了,就教育不错,这几年大家会发现市场的热点就是跟着整个人口结构在变化。而大家同时要知道,就不同的人口,它的消费特点就不一样,我有时候经常举例子,我这么多年在没出微信之前玩游戏从来不花钱。

面对来自规模更大、技术更先进、收费更低的美国竞争对手带来的持续压力,扩大规模已成为整个欧洲资产管理行业的关键话题。近期业内整合包括标准人寿集团和安本资产管理集团的合并。据知情人士透露,瑞银有足够的资本考虑开展交易。瑞银不予置评。责任编辑:张国帅

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