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更为关键的是，要取消抑制消费的措施。比如，中国每年有大量的水电、风电、太阳能发电无法被消化而被放弃，但全国有抑制居民用电的阶梯电价，城乡居民不敢大量用电。某些工商电价达到了每千瓦时1元左右，也对快速增加服务供给产生了影响。因此，与其实施刺激汽车消费的税费减免政策，不如促进城乡一体化，带动城镇化水平的提高，推动消费和经济的增长。

回顾2008年金融危机前夕，美国标普500指数在上半年表现尚可，仅下跌了几个百分点，但正是在当年7月，国际油价冲破每桶140美元，严重恶化美国上市公司盈利能力。在次贷危机持续蔓延的背景下，高油价成为当年美国牛市终结的重要触发因素。当前，国际油价高位波动，或再成美国资本市场的主要下行压力。尤其是，资本市场繁荣是特朗普执政炫耀资本，视为“政治生命”。若美国资本市场遭受冲击，对2020年大选志在必得的特朗普绝对是个坏消息。

政府融资短期托底，社融下行趋势难改社融下行趋势难改。我们按8-12月贷款、债券的单月增量相比1-7月上升，委贷、未贴现承兑汇票萎缩速度减半、信托贷款净融资归0的假设，估算出18年新增社融17.1万亿左右，年底社融余额增速约为9.4%左右，到19年底则进一步下降至9.2%左右。在监管不大幅放松的情况下，社融增速下行难改。

医药行业销售费用偏高，几乎是公开的“秘密”。2016年国家税务总局机关报中国税务报曾经报道，北京市国税局第一稽查局税务人员发现某大型药企G公司在餐桌上竟吃出了1亿元的“会议费”，该公司税务总监介绍，他们的医药代表经常邀请各医院医生召开小型会议，介绍公司产品的药效和临床经验等情况。检查组发现，仅从报销凭证看，G公司小型研讨会的地点大多在餐厅包间，因此，检查组对该公司这项会议费用的列支提出了质疑。

周五：00：00美国至11月9日当周EIA原油库存；18：00欧元区10月CPI年率终值、欧元区10月CPI月率；22：15美国10月工业产出月率；周六：02：00美国至11月16日当周石油钻井总数。黄金行情分析：黄金，早间开盘整体的波动不大，思路上还是维持周评反弹做空的思路，下方重点关注1196美元的支撑。基本面来看，美国中期选举并没有太大的意外情况，事实符合预期，所以金价并没有出现太大的波动，反而是增添未来加息的预期，因此黄金的后市不容乐观，而强势的美元和有回暖的美股对黄金都是不利的。

挑战之三是在国际合作上，它的核心问题是中俄国际合作的基础如何保持。中俄美在后冷战时期的国际秩序建设上持不同理念，中俄主张多极化，美国坚持单极霸权，这使中俄与美国分道扬镳，同时也成为中俄国际合作的重要基础。它的逻辑关系是：美国是唯一的超级大国，中俄都远弱于美国；中俄的国际地位相似，因此诉求相近；两个较弱的大国联手抵制单极霸权、推动多极世界是自然的选择。